长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
全球染料龙头浙江龙盛（600352.SH）计划借助并购彻底解决一桩海外诉讼。
5月30日晚，浙江龙盛发布收购资产公告，公司拟收购德司达全球控股（新加坡）有限公司（ 以下简称“德司达”） 37.57%的股份，交易价格约为6.97亿美元（约合人民币50.14亿元）。
本次交易完成后，浙江龙盛将持有德司达100%股权。对于本次收购，浙江龙盛称，将彻底解决与交易对方之间的诉讼。
德司达是一家拥有高端染料及其他化学品技术和解决方案的全球领先企业，是全球最大的纺织染料供应商之一，其客户群包括众多世界顶级的服装品牌、零售商和纺织制造商。
德司达持续盈利，2024年，其实现的扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）达1.03亿美元。
总体而言，作为全球行业龙头，浙江龙盛有着较强的盈利能力。2024年及今年一季度，公司相继盈利20.30亿元、3.96亿元，同比均快速增长。
Wind数据显示，2003年上市以来，浙江龙盛实现的归母净利润累计数为392亿元。
收购控股子公司增厚业绩
浙江龙盛豪掷50亿元收购控股子公司股权，有望增厚公司业绩。
根据公告，新加坡国际商事法庭判决德司达股份整体出售，作为德司达控股股东，浙江龙盛有意收购。
公开信息显示，2009年，全球最大的染料公司——德司达受国际金融危机影响，资金链断裂，进入破产程序。浙江龙盛捕捉到这一信息后迅速出手，耗资2200万欧元收购了这家公司。通过此次收购，浙江龙盛一举跃升为全球最大的纺织用化学品生产和服务商。而这一收购过程，前前后后仅用一周左右时间，创造了世界化工企业国际收购的奇迹。
目前，浙江龙盛持有德司达62.43%股份，本次交易完成后，公司将全资持股德司达。
本次交易，交易对方为印度KIRI公司。KIRI 公司将交易标的质押给 BNP Paribas，为其子公司的贷款提供担保。
公告称，通过本次收购，将彻底解决公司与KIRI 公司关于德司达股份的诉讼问题，避免德司达被整体出售。5月29日，浙江龙盛与 KIRI 公司方面签署了协议。
德司达市场地位较高，且处于盈利状态。浙江龙盛在公告中介绍称，德司达是一家拥有高端染料及其他化学品技术和解决方案的全球领先企业，是全球最大的纺织染料供应商之一。通过多年发展和整合，德司达拥有遍布全球的生产基地（覆盖亚洲、欧洲、美洲）、强大的研发中心以及完善的销售和技术服务网络，其产品和服务触达全球几乎所有主要的纺织品生产国和品牌商。“DyStar”品牌在全球纺织行业享有极高的声誉，其客户群包括众多世界顶级的服装品牌、零售商和纺织制造商。
基于上述因素，本次收购，对德司达的估值存在明显溢价。截至2024年末，德司达净资产10.13亿美元，通过收益法估值，德司达企业价值在 11.78 亿至12.88 亿美元之间。鉴于2024年底现金为6.01亿美元，类现金项目 0.12 亿美元，因此，德司达100%股份的估值在17.91 亿至19.01亿美元之间。
2024年及今年一季度，德司达的营业收入分别为7.53亿美元、1.78亿美元，净利润分别为1.16亿美元、2347.54万美元，扣非净利润分别为1.03亿美元、2304.70万美元。
浙江龙盛称，本次购买资产，符合公司成为全球一流的特殊化学品生产服务商的战略目标。本次交易实施完成后，未来公司的利润将进一步增厚。
首季净利3.96亿翻倍增长
收购控股子公司将增厚业绩，浙江龙盛自身的经营业绩总体上也算稳定。
今年一季度，浙江龙盛实现营业收入32.35亿元，同比下降7.21%；归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）3.96亿元，同比增长100.44%。
2024年，浙江龙盛实现营业收入158.84亿元，同比增长3.80%；归母净利润为20.30亿元，同比增长32.36%。
2024年以来，浙江龙盛的归母净利润持续增长。
浙江龙盛主营以染料、助剂为主的纺织用化学品业务和以间苯二胺、间苯二酚为主的中间体业务，在全球市场中处于龙头地位。根据浙江龙盛披露，中国染料产量已占据全球总产量的70%以上，中国不仅是最大的染料产出国，也是最大的染料需求国和出口国。
根据国家统计局数据，2024年印染行业规模以上企业印染布产量572.01亿米，同比增长3.28%。但国内染料行业产能处于过剩状态，市场竞争持续，导致国内染料价格处在低位，行业整体利润低甚至亏损。
过去几年，浙江龙盛的业绩也承压。2020年至2023年，公司实现的归母净利润分别为41.76亿元、33.74亿元、30.03亿元、15.34亿元，同比下降16.86%、19.21%、10.99%、48.92%，连续四年下降。
2024年，浙江龙盛经营业绩实现逆转，这与公司竞争力突出相关。公司通过整合龙盛与德司达在技术、品牌、渠道、产能及创新能力等领域的优势，已成为全球规模最大的纺织用化学品生产服务商。目前，公司在全球范围内拥有年产 30 万吨染料及10万吨助剂的产能规模，市场份额稳居行业首位。年产 11.95 万吨中间体产能，依托生态一体化体系，构筑了显著的成本优势和环保竞争力，中间体业务的全球领先地位稳固。
总体而言，市场波动导致浙江龙盛的经营压力波动并未改变公司竞争力，公司整体盈利能力依旧较强。
Wind数据显示，2003年上市以来，浙江龙盛累计盈利392.15亿元。
公司积极回报股东，上市以来，累计派发现金红利104.95亿元，平均分红率26.76%，派息融资比258.86%。2024年，公司现金分红14.64亿元，分红率72.11%，均创新高。
浙江龙盛财务稳健。截至今年一季度末，公司货币资金211.36亿元，有息负债为170.72亿元。今年一季度，公司经营现金流净额25.07亿元，同比增长1519.90%。